BOT的精神在於財務管理大於工程管理

特別股訴訟二審敗訴 高鐵最快4月破產

2015-03-04 03:03:01 聯合報 

高鐵特別股訴訟案二審敗訴，若三審定讞，恐引發股東連鎖贖回潮，高鐵將破產。 本報資料照片

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高鐵特別股訴訟案，股東欣陸國際公司、中華開發工業銀行日前訴請高鐵贖回部分特別股，一審勝訴後，兩公司在二審追加請求高鐵贖回全部特別股，台灣高等法院昨天判准，高鐵需給付兩股東共十一億零七百廿八萬元，仍可上訴。

圖／聯合報提供

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指標性高鐵特別股訴訟案共四件，除了昨天二審判決的兩件，板信商銀和聯電分別請求高鐵給付特別股股款一千萬元、三百萬元案，一審均勝訴，目前兩案均上訴高院審理中。

一審時，欣陸國際和中華開發工業銀行只訴請高鐵贖回部分特別股款，金額不到五百萬元；全案上訴後，兩公司要求贖回全部特別股，金額分別增為一億零七百廿九萬元、九億九千九百九十九萬元，原因何在？公司法專家、政大法律系教授劉連煜說，訴訟標的金額與裁判費多寡有關；股東先請求贖回少量特別股「試水溫」，若一審判決有利，二審再追加、補繳裁判費，可避免損失太多訴訟費用，是常見訴訟方式。欣陸國際和中華開發工業銀行主張，兩公司認購的特別股發行期間分別在二○○九年、二○○八年屆滿，高鐵有義務贖回。高鐵搬出公司法，辯稱只能以盈餘或發行新股所得的股款收回特別股，但高鐵至今沒盈餘也沒發行新股，拒絕付錢。

一、二審法院調查發現，高鐵章程載明「本特別股之發行期間為四年；本公司於到期日將依發行價格一次全部收回。」合議庭認定股東請求高鐵收回特別股合法，判高鐵敗訴。

交通部「高鐵延長特許期」及「高鐵未來營運計畫及財務改善報告」指出，高鐵若有任何一件特別股款官司敗訴定讞，恐引發股東連鎖贖回潮，並預測最快本月有一案三審定讞，高鐵最快四月底破產。

人類學統計樣態

Y世代特性：精打細算 勤於運動

2015-03-04 03:28:04 聯合報 

圖／聯合報提供

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高盛投資銀行綜合了美國多項針對「千禧世代（又稱Ｙ世代）」的調查，發現這些一九八○年至二○○○年出生的人，和上一世代想法有很大不同。

千禧世代的特性，包括愈來愈晚結婚和晚生小孩，但非不婚不生。成年後跟父母同住的比率升高，延後買房。

這一世代年輕人失業率較高，收入較少，學貸壓力沉重，可用的錢不多。他們認為汽車這類高價商品能租就租，有得用就好，不必非得擁有。

千禧世代習慣網購，對他們而言品牌重要性下降，社群網站重要性提高，對於有開設社群媒體的品牌更有好感。跟以前世代相比，他們一樣重視品質，但更重視價格。

另外，千禧世代也更有健康觀念，他們比以前世代更勤於運動，更重視健康飲食，更少抽菸喝酒。

少見的利息大躍進

烏克蘭升息42碼 穩金融命脈

2015-03-04 03:28:05 經濟日報

烏克蘭央行總裁甘達列娃（見圖）3日宣布大幅升息42碼至30%，以穩定烏國金融體系。烏克蘭國會並且通過一系列撙節措施，以爭取IMF提供175億美元新紓困。 路透

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烏克蘭央行3日宣布升息42碼至30%，以穩定烏國金融體系。烏克蘭國會並且通過一系列撙節措施，以爭取國際貨幣基金（IMF）提供175億美元的新紓困。

烏克蘭央行總裁甘達列娃（Valeriia Gontareva）宣布，把再融資利率從19.5%一口氣提高到30%，相當於42碼（1碼為0.25個百分點），並從4日起生效。

這是烏國央行今年來第二度升息，上次是在2月5日把基準利率提高22碼至19.5%，以穩定金融體系。目前利率是15年來最高水準。

甘達列娃在簡報中說：「在通膨大幅攀升的情況下…為了穩定情勢，貨幣政策委員會建議提高利率。」她也表示，希望烏克蘭貨幣格里夫納很快恢復到20至22格里夫納兌1美元的水準。

在宣布升息後，格里夫納兌美元勁升9.4%，報24格里夫納兌1美元。

格里夫納近幾周急遽貶值，上周貶幅達30%，主因是國內東部與俄羅斯支持的叛軍衝突持續不斷，導致財政準備耗竭並嚇跑投資人。

圖／經濟日報提供

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烏克蘭國會2日深夜通過一系列撙節措施，包括削減年金支出和增稅，以交換175億美元的新一輪IMF紓困，避免財政崩潰；IMF將在11日決定是否同意紓困烏克蘭。甘達列娃說，在IMF專家的協助下，烏克蘭已採取許多技術措施以穩定銀行體系。

基輔某銀行交易商說，目前仍難判斷升息對格里夫納的影響，因為政府嚴格限制進口商購買外幣，因此市場對外幣需求不高。

財政告急的基輔政府2日獲得一點喘息空間，因為俄羅斯表示，不會要求烏克蘭提前償還30億美元貸款，同時俄羅斯輸送天然氣到叛軍占領地區，不會危及對烏克蘭其他地方的供應。

偉大的信念與執行力

柴靜拍片 大陸自媒體崛起

2015年03月02日

2015年2月28日，從央視辭職的記者柴靜推出了她自費拍攝的霧霾深度調查《穹頂之下》。不到一天時間，傳遍全網，成為數億人手機朋友圈中熱談的話題。（取自時代周報）

央視前記者柴靜自費人民幣百萬元製作探討霧霾的影片《穹頂之下》24小時內點閱率破1.17億次，兩岸有媒體稱這代表大陸自媒體星火燎原，也是官媒與自媒體的一次分水嶺。

自媒體源自英文we media，意指草根性強、個人化凸顯的網路平台。目前正在大陸迅速崛起，壯大。

大陸《時代周報》報導稱，《穹頂之下》的推出代表官媒與自媒體的一次分水嶺。報導引述大陸財經媒體人羅昌平話說：當天被「柴靜與霧霾的個人恩怨」刷屏（洗版），自費百萬（人民幣，下同）耗時一年調查，值得手動點贊。跟舉報劉鐵男（前國家能源局長，已被調查）類似，這是個人品牌、獨立意志、主題遴選、專業素養、調查耐力、時機把握和管道資源的集合，更重要的是，本人為此承擔的風險與代價只有自己清楚並消化。這是自媒體的魅力之一，無關商業，言極穹頂，瓦解文宣。

中央社專題報導稱，柴靜現象，代表大陸自媒體星火燎原。報導指出，探討霧霾的影片《穹頂之下》，2月28日在影音網站曝光後，24小時內點閱率破1.17億次。因為霧霾雖然已是老問題，但柴靜懂得怎麼說故事，再加上透過網路平台免費播送，即時引發討論和分享，擴散效應明顯，這是影片能引起共鳴的原因。

在「黨管媒體」前提下，大陸自媒體近幾年也成為大陸基層民眾爭取自身權益的發聲管道。

自媒體讓每個人都成為傳播媒體，不必受傳統媒體的時段與版面限制，更讓讀者或觀眾從旁觀者成為參與者。隨著網路設備的發展，2014年上半年，中國大陸上網人口規模已達6.32億，手機上網使用率83.4%，超過電腦上網。

移動通訊的發展使資訊傳播速度加快，加上微信等社群媒體的普及，自媒體儼然超越傳統紙媒，在輿論中扮演不可忽視的力量。

台灣似乎忘了此事

陸全國政協發言人 促日本學德國

2015年03月02日 大陸全國政協發言人呂新華在2日下午的記者會上，就戰後70周年問題指出，日本大部分政治家都在掩蓋歷史真相，挑戰人類良知，對歷史問題沒有進行深刻的反省和真誠道歉。

日本新聞網報導，呂新華是在回答大陸記者提問時作上述表示的。他指出，在戰後50周年和60周年之際，日本前領導人曾經發表了村山談話和小泉談話，就過去70年前的戰爭的性質和各國人民帶來災難進行了表述，對走和平發展道路作出過承諾。但是包括現任日本領導人在內的大部分的日本政界人士，並沒有像納粹德國清算歷史那樣深刻反省歷史，真誠道歉，取信國際社會。反而在參拜靖國神社、歷史教科書的問題上面掩蓋歷史真相，挑戰人類良知。

呂新華最後表示，中方奉勸現任日本領導人，應該是認真清算70年前歷史的良好時候了。中方敦促日本領導人以對歷史負責的態度，以史為鑒，走和平發展道路。

拿錢免費借給他人

歐陷負利率 金融市場「倒貼」

2015-03-02 04:26:56 經濟日報 

圖／經濟日報提供

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歐洲金融界全面邁向「負利率」時代。最早是公債市場出現負殖利率，現在已擴及到公司債市場，而銀行的存款、貸款也開始出現負利率。貸方「倒貼」借方的離奇現象層出不窮，債券市場已被形容為「慈善事業」。

歐洲央行（ECB）為刺激經濟及拉抬通膨，3月將陸續買進達1.14兆歐元的歐元區各國公債。在預期心理下，歐元區債券殖利率重挫。彭博資訊估計，歐元區負殖利率的公債達88種，總額已接近1.75兆歐元，約相當於總發行額的四分之一。

德國5年期公債殖利率26日跌到-0.08%，27日7年期公債殖利率最低降到-0.17%。荷蘭、法國、比利時、芬蘭等強國公債也出現負殖利率，連財政困難的義大利公債亦然。

不僅公債市場如此，像雀巢食品、諾華製藥等公司歐元債發行時的殖利率雖非負數，但在投資人拉抬價格下殖利率已降到零以下。分析師預測，不久後便可能看到短期公司債以零殖利率發行。不過只有AAA級公司債，才能享有負殖利率；低評等公司債的殖利率，仍將受油價及其他金融事件所主導。

銀行業也搶搭「負利率」列車。丹麥的中小企業貸款利率已出現-0.172%的水準。貸款戶雖仍須支付一些手續費，但銀行卻反過來要付利息給客戶。消費者貸款及房貸出現負利率仍屬罕見，銀行仍在試辦階段。但一些存款戶卻遭到相反的命運，因為銀行已通知他們須支付相當於存款額0.5%的費用。

這種「倒貼式」的借錢模式，反映出歐洲經濟前景黯淡。決策官員正盡其所能地刺激經濟成長，不惜使利率降到負數，以鼓勵企業及民眾借錢來投資及消費。

添加物經濟學

食安風暴後 添加物協會周一成立

2015-03-01 18:58:08 聯合報 

開門七件事，柴米油鹽醬醋茶，認識食品的合法添加比完全恐懼、排斥食品來得正面。 記者陳靜宜／攝影

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在食安風暴過後，消費者對食品抱持戒慎恐懼態度，有鑒於此，中華食品添加物暨原料協會將於明日（3月2日）宣布成立大會，目前有96個相關業者入會，期望能促進產、官、學交流，並促使會員自律，使產業得以正向發展。

中華食品添加物暨原料協會總召黃麗蓉表示，食安風暴不斷，不過很多非專業人士在媒體上開講，積非成是的說法，不僅沒有幫助還反而造成人心惶惶，食品添加物業者被汙名化卻無申辯管道，已有近一成業者因為無所適從而關門大吉。

食品添加物與食品原料是供貨給食品業者的上游廠商，對一般消費者而言較為陌生；然而在食安事件之後，業者也省思要開始有對口單位，與產、官、學、消費者溝通。在這樣的背景之下，協會希望能做到提供正確的食品添加觀念，約束會員合法添加，並能提供官方在法規設定上的意見參考。長遠的計畫則希望成立檢驗室，能提供會員們檢驗商品，不會因為送驗費用昂貴而卻步。

黃麗蓉補充，官方在各界輿論壓力之下，制定的食品添加規範遠嚴格於世界各國，立意良善卻對產業生態不了解，不一定能使食品業正向發展。

舉例來說，目前食品需在原料項目中，將其成分全展開，因此消費者會看到許多如同天書一般的專有名詞，這些都是食品的合法添加物；但對消費者而言，未能理解原料的意義，只覺得怎麼這麼恐怖，也讓食品業的配方毫無機密可言。研發人員投入時間、金錢所研發的產品，卻一上市就可以被同業所抄襲，久而久之，業者便不願投資在研發上，進而造成產業萎縮，對消費者也是損失。